李超从中国人民银行研究生部（即现在的清华大学五道口金融学院）博士毕业后，加入中国人民银行金融稳定局金融体制改革处，是中央银行宏观压力测试小组成员。谈及在央行工作的宝贵经历，李超表示，市场与政府的思维方式有很大差别。市场总体围绕着投资，它寻找的是预期差，是对高度不确定性问题的判断；而政府要维持公信力，尽量不让政策决策出现错误，主要基于实际经济数据进行决策，具有明显的严谨性和纪律性。

在机关历练近八年，李超具备了扎实的宏观经济判断力与政策研究框架，尤其在系统性风险研判和金融改革等方面积累了丰富经验。2016年，李超加盟华泰证券，此后担任首席宏观分析师。2017年，他率领团队入围新财富和水晶球最佳分析师，并于2018年率领团队获得Wind金牌分析师宏观经济第一名。在2019年12月结束的第十七届新财富评选中，华泰证券李超团队获得了宏观经济组第四名。经过四年的卖方历练，2020年3月26日，李超正式加入浙商证券，任公司首席经济学家及研究所副所长，怀着“创业之心”继续自己的卖方研究生涯。

李超表示，任职于证券公司或投资银行的首席经济学家，其最终目标均落于大类资产配置价格方向，即宏观经济研究最终要指导投资。既然要指导投资，核心就要围绕资产价格，而资产价格的核心驱动力来自预期差。“通俗来讲，预期差不是为了看对，而是在别人看错的时候我们要看对”，李超如是说。他解释，市场往往会根据过往经验形成一致性预期，但如果存在没有发现的信息或惯性错误，此时的判断会与市场一致性预期出现偏差，带来收益或损失。

在李超看来，卖方研究和买方研究最大的差别在于是否真实持有头寸。在卖方做研究，总体不持有头寸，所以最需要的是前瞻性地想到买方研究人员还未想到的逻辑。卖方的重要优势之一就是能够识别市场的一致性预期，即买方的共识。知晓了买方的一致预期后，如果判断与买方不一致，就需要寻找并确定预期差，这就是卖方研究的主要特征。由于每个投资者的性质不同，卖方研究的问题往往会更宽泛。

对于如何成为一个优秀卖方分析师，李超提出了如下几点要求：第一，要有明显的变异性思维，思维方式不能过于大众化。第二，需要长期的研究经验积累。宏观的系统十分复杂，需要在长期积累上形成对新问题的快速理解。第三，不要简单学习课本上的模型化方法论，而应对实践有较深刻的见解，经济学教育不应脱离现实。第四，团队成员需要快速对政策形成理解与认知，从政策制定者的视角看待经济事件，才能推断出最终政策将如何制定。第五，要有正确的宏观经济思维方式。过度追求精细化或苛求细节，往往容易出现系统性偏差，犯“盲人摸象”的错误。

李超特别提到，卖方的研究不仅要覆盖买方，研究成果产出也要比其他卖方快。快速整合信息并给出判断，更大程度上依赖于平时的积累，所以长期积累对一些基础问题的判断非常重要。

李超介绍，自己平时的工作主要分为三部分，第一部分是撰写研究报告，需要较多团队支持；第二部分是做专项性课题，满足买方个性化需求；第三部分是路演，即与买方交流观点。由于文字报告不够鲜活，市场又时刻处于博弈状态，在一对一路演的交流过程中，可以解决买方对于报告中的困惑。此时深度交流变得更加重要，对路演的需求也越来越高频化。

李超曾对市场中博人眼球的标题党深感迷惑，但进入市场工作后，他最大的体会就是客户数量太多，卖方研究员无法通过简单的电话会议或持续路演将声音传播到全市场。博人眼球的标题确实能促进有效传播，但如何更好地输出自己的观点，确实是很多经济学家的短板。在李超看来，好报告首先要提出一个市场均未想到的逻辑，其次是差异化。只有提出了差异化的观点，报告才有价值，否则仅仅是对数据或政策做出点评。

对于宏观经济研究而言，首席只是一份职业，而非事业。从事业的角度看，研究员的初衷就是把宏观经济研究透彻。在政府里把宏观经济研究清楚，从而有效制定各项政策；在市场上更前瞻地把宏观经济分析好，帮助大家获得收益，降低风险和减少亏损，这是首席经济学家需要去创造的核心价值。李超说，“当然也可能哪一天我就回高校去教学了，去教书育人，就变成一个经济学方法论和实践的研究者，去影响年轻人的思维，让大家形成能指导实践的宏观框架，这才是事业”。